Risques d’investissement au Bhoutan

Dette publique élevée et déficit extérieur à contextualiser

Le FMI estimait la dette publique du Bhoutan à 111,393 % du PIB en 2024. Une série distincte de la Banque mondiale indiquait 111,008 % pour la dette de l’administration centrale en 2020. Les valeurs sont proches, mais leurs dates et périmètres ne sont pas identiques : elles restent donc séparées plutôt que fusionnées en une série artificielle.

Le compte courant représentait un déficit de 19,402 % du PIB en 2024, tandis que les réserves compilées atteignaient 941,02 millions de dollars. Ces agrégats ne décrivent ni la composition de la dette, ni les garanties, ni les échéances, ni la disponibilité des devises pour une opération précise. L’absence de notation souveraine dans la base interdit toute conclusion sur la qualité de crédit actuelle.

Banque et taux : profondeur intérieure, accès étranger non démontré

Le crédit au secteur privé représentait 68,394 % du PIB en 2024. Les taux nationaux disponibles pour la même année étaient de 4,500 % au dépôt, 10,540 % au prêt et 5,612 % en réel. Ces données décrivent les conditions agrégées du système intérieur ; elles ne constituent ni une offre commerciale ni une preuve qu’un non-résident peut ouvrir ou financer un compte.

La base ne couvre pas la détention de compte Findex au Bhoutan, la garantie des dépôts, les critères KYC, les devises accessibles, les frais, les limites de transfert ou le rapatriement. Le score bancaire de 68/100 reflète les signaux disponibles, surtout le crédit et les taux, mais ne remplace pas une vérification auprès des banques et autorités compétentes.

Gouvernance, connectivité et marché coté

Le composite WGI 2024 vaut 70/100 : état de droit 70,566, contrôle de la corruption 77,655, stabilité politique 89,025, efficacité publique 62,634, qualité réglementaire 53,423 et voix et responsabilité 63,869. Il s’agit de percentiles comparatifs nationaux, pas d’une garantie d’exécution contractuelle ou de protection pour un investisseur donné.

L’usage d’internet atteignait 91,277 % en 2024. La base ne fournit toutefois aucune donnée comparable de capitalisation boursière, de sociétés cotées ou de rotation des actions. Le score actions/ETF de 59/100 ne prouve ni disponibilité ni indisponibilité d’un produit : courtier, éligibilité, devise, garde, liquidité et restrictions transfrontalières doivent être vérifiés séparément.

Fiscalité, crypto, contrôles et immobilier : lacunes décisives

Les recettes fiscales représentaient 12,285 % du PIB en 2020 et les impôts sur revenus, bénéfices et gains 48,908 % des recettes fiscales. Ces mesures anciennes et macroéconomiques ne donnent aucun taux personnel. Résidence, plus-values, dividendes, retenues, patrimoine, succession, conventions et impôt de sortie restent à documenter.

CryptoNomadHub, mis à jour en 2026 et classé de qualité moyenne, compile un statut « legal » et des taux court et long terme de 30 %, sans durée de détention. Cette indication secondaire ne suffit pas à établir la légalité, la qualification ou l’impôt d’une opération.

La base ne confirme pas les sanctions applicables, les contrôles de capitaux, l’accès bancaire ou au courtage d’un non-résident, les règles de propriété étrangère ou les prix résidentiels. Le score de mobilité de 89/100 repose sur les signaux du modèle, notamment la connectivité ; une lacune de couverture ne signifie ni liberté de transfert, ni autorisation, ni absence d’impôt.